企业债务主要（yào）包括以下几种类型（xíng）：商业（yè）信用、银行信贷、企业债（zhài）券、租赁等。不同类型的债务对于约束代理成本（běn）各有其（qí）特（tè）点而多样化（huà）的债务类型结构有助于（yú）债务之间的相互配合（hé）并（bìng）实现债（zhài）务代理成本的降低。

1、银行（háng）信贷

银行信（xìn）贷是企业最（zuì）重（chóng）要的一（yī）项债务资金来源，在（zài）大多数情况下，银行也是债权人参与（yǔ）公司治理的主要代（dài）表，有能力（lì）对企业进（jìn）行干涉和对（duì）债权（quán）资（zī）产进（jìn）行保护。但银行信（xìn）贷在控制代理成本方面同样存（cún）在缺陷：流动性低（dī），一旦投入企业则被（bèi）“套牢”;信贷（dài）资（zī）产缺乏由充分竞争产生的市场价格，不能及（jí）时对企业实际价（jià）值的（de）变（biàn）动做出反应;面（miàn）临较大的（de）道（dào）德风险，尤其是必须经常面（miàn）对借款人（rén）发（fā）生将银行借款挪（nuó）作他（tā）用或改变投资（zī）方向，以及其他（tā）转移、隐匿（nì）企业（yè）资产的行（háng）为。债务人的道德（dé）风险由于银行不能对其债权资产及时准确地做出价值评估而难以得到（dào）有效的控制。

2、企业（yè）债券（quàn）

债券融资（zī）在约束债务代（dài）理成本方而具有银行信贷不可替代的（de）重要（yào）作用。

首先，企业债券通常存在一个广泛交易的市场（chǎng），投（tóu）资者可（kě）以随时予以出售转让。这就为债权投资人提供了充分的（de）流（liú）动性可以（yǐ）降低投资的（de）“套牢”效应（yīng），也（yě）即（jí）是降低了投资（zī）的专用性。在这种条件（jiàn）下，债权人（rén）对权利（lì）的保护不再是必（bì）须通过积极的参与治理或（huò）监督，还可以通过”一走了之”的方式。显然（rán） 在这种情况下，债权人与股（gǔ）东之间的冲突被分散化了(至少（shǎo）从特定债权投资者（zhě）的角度来说是如此)，债权的代理成本相应降低。这（zhè）与（yǔ）股票的流通能带来股（gǔ）权资金的（de）相对低成本使用是（shì）类似的（de）道理。

其次，债券对债权融资代理成本的（de）约束还通过“信（xìn）号（hào）显示”得以实（shí）现（xiàn）。由于债券存在一个（gè）广泛（fàn）交易的市场。其价格能对债券价值的变化做出及时的（de）反应，并（bìng）且，债（zhài）券的价格变动还将反映出（chū）企（qǐ）业整体债权价值和企业价值的变化。企业债券实（shí）际上起到了一个（gè）”显（xiǎn）示器”的作用。可以使债权（quán）人及时发现债权价值的变动。尤其是在发生不利变动时迅速采取行动来降低（dī）损失。显然（rán）。债券的这（zhè）种作用有（yǒu）利（lì）于控制债（zhài）权人与股（gǔ）东之（zhī）间的冲突——在（zài）冲突刚开始（shǐ）时就（jiù）及（jí）时发出信号，引起债（zhài）权人的重视并（bìng）采取适当（dāng）行动，从而防（fáng）止冲突扩大或（huò）升级。银（yín）行对（duì）贷款（kuǎn）的质量评估也可以起到类似作用，但（dàn）由市（shì）场来对企业（yè）债务定价，不仅成本（běn）要低得多，而且准（zhǔn）确性和及时性要高得多。债券的这种信号显示作用（yòng）是（shì）其他债权融资方式所没有的。当然，与银（yín）行信（xìn）贷相比（bǐ），债券融资亦有（yǒu）不足之处，主要表现（xiàn）为债权人比较分散，集体（tǐ）行动的（de）成本（běn）较高，而且债券投资者较大众化，未必是（shì）专业机构。这些特点显然不利于债券（quàn）投资者约束债权的代理成本。

3、商（shāng）业信（xìn）用

商业信用是期（qī）限较短的一类负债，而且一般（bān）是与特定的交（jiāo）易（yì）行为相联系，风险（xiǎn）在事前基本（běn）上（shàng）就（jiù）能被“锁定” 所以它的代理（lǐ）成本较（jiào）低（dī）。但是，由于商业信用比较分散，单笔交易的额度一般较小，债权人对企业的影响很弱（ruò），大（dà）多（duō）处于消极（jí）被动（dòng）的地位，即使企业出现（xiàn）滥（làn）用商业（yè）信用（yòng）资金的行为（wéi），债权人也（yě）很（hěn）难干涉。

4、租赁融资

租（zū）赁融资作为一种债（zhài）务融（róng）资方（fāng）式，最大的特点是不会产生（shēng）资产替代（dài）问题，因为租赁品的选择必（bì）须经（jīng）过（guò）债权（quán）人(租（zū）赁公司)审（shěn）查，而且是由债权人实施具体（tǐ）的购买行为，再交付到企业手中。而且（qiě），在债务（wù）清偿之前，债权（quán）人始终拥有租赁品在法律上的所有权，对企业可（kě）能的资（zī）产转移或隐（yǐn）匿行为都能产生较强的约束。从这个（gè）角度来看，租（zū）赁融资的代理成本较之其他方式的（de）债权融资（zī）显然要低得多。